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【资讯】主跌段已过掘金成长股

发布时间:2020-10-17 01:26:02 阅读: 来源:试压泵厂家

主跌段已过 掘金成长股

本周只有两个交易日,但市场“上窜下跳”波动十分剧烈,创业板上演了一场绝地反击大戏。市场调整期还有多久?新股发行体制改革对于股市影响有多大?两家业绩突出的私募给出了答案。  现在资金大都钟爱成长股,实际能选择的范围和种类越来越少。创业板高估值会持续,风险释放最快的时期已经过去,对于有基本面支撑的高估值成长股,没卖的不需要再卖,没买的可以再观望一段时间。  目前情况下,指望创业板调得很深并不现实,唯有反复挖掘,接受长多了下跌,跌多了再涨的现实,毕竟创业板大多数股票的市值很低。不要过分看重创业板指数,而要精选有成长动力的个股。  多空论剑  本周只有两个交易日,但市场“上蹿下跳”波动十分剧烈,创业板上演了一场绝地反击大戏。市场调整期还有多久?新股发行体制改革对于股市影响有多大?两家业绩突出的私募给出了答案。  现在资金大都钟爱成长股,实际能选择的范围和种类越来越少。创业板高估值会持续,风险释放最快的时期已经过去,对于有基本面支撑的高估值成长股,没卖的不需要再卖,没买的可以再观望一段时间。  创业板很难深度回调  中国证券报:对新股发行体制改革征求意见稿有何看法?  陈家琳:这次出的征求意见稿与我们预想的差不多,毕竟从行政化思维到市场化思维不可能一下子转过来,该稿总体上市场化与行政化是7:3。包括上市公司上市前后的透明度、对机构的责任机制都有进一步规范。但是包括对于限售股解禁减持、净资产的规定以及股本的限定,有些行政化色彩。  中国证券报:13日市场大跌,是否与新股发行体制改革有关?  陈家琳:这与征求意见稿关系不大。我们看到IPO发行体制改革意见实际上更多针对中小板和创业板,但创业板快速下跌后,很快就收涨上来。  大跌的次要因素是端午节期间海外市场下跌,首要因素是宏观经济数据低于预期,导致权重周期板块大跌。而代表新兴产业的中小板和创业板下跌是由于估值太高,跟随整体氛围和市场做了有些恐慌和惯性调整。  中国证券报:未来经济增长的动力在哪里?  陈家琳:目前经济明确向下,是在二次探底。现在不能指望政府推出放松和刺激政策,否则将重蹈投资拉动的覆辙,这是市场的共识。经济增长的动力还是改革。  中国证券报:创业板的估值溢价风险是否已经释放完毕?  陈家琳:近期代表新兴产业的创业板回撤明显,但是出现非常强的估值回归的情况比较难。在经济转型期,经济增速总体下滑,能够成长的行业和公司成为稀缺品种,投资者愿意为成长付出更多代价和成本,意味着愿意给相关股票更高的估值。创业板356家公司,市场走势分化明显,创业板的指数包括文化传媒、电子等行业的权重较大,如果这些权重大的板块和股票拒绝下跌,那么创业板跌幅也不会深,近两日文化传媒股的强势正好体现了这一点。  现在资金大都钟爱成长股,实际能选择的范围和种类越来越少。创业板高估值会持续,现在风险释放最快的时期已经过去,对于有基本面支撑的高估值成长股,没卖的不需要再卖了,没买的可以再观望一下。  中国证券报:对于蓝筹板块的投资价值如何判断?  陈家琳:尽管宏观经济在继续寻底,改革道路曲折,但是我们对于市场并不过分悲观。在市场操作上是越涨越卖,越跌越买,进行左侧交易。  现在还不适宜买入周期股。经济还在寻底,产能过剩、去库存仍在继续;A股周期股估值与香港市场相比,还不算便宜,应多看新兴产业股票。我们判断市场调整最快、最猛的时间已经过去。  指数意义淡化  中国证券报:13日市场大跌,背后的原因是什么?  方增鹏:市场下跌与IPO征求意见稿的出台是有关系的。市场预期9月以后IPO才能重启,但在股市出现连续调整时就发布了征求意见稿,在心理上对市场有负面冲击。但市场下跌的原因肯定不止一个,包括海外市场尤其是新兴市场国家的股市都在下跌,以及国内资金紧张,这些都是促使股市下跌的原因。  至于创业板有反弹,主板无反抽的原因,还得从大的宏观情况来看,近两三年,中国经济转型首先要想到靠出口、房地产投资拉动的方式不再行得通,相关产业链上的公司不能碰,资金在继续撤离传统周期行业。  中国证券报:创业板股票已涨的很高,现在是否还有投资机会?  方增鹏:经济转型的大背景下,传统行业受制于产能过剩,这些板块带动的权重大,上证综指继续下跌是大概率事件。不过,想要跌到1949点,那也是过于悲观。在这种大背景下,投资者还是青睐新兴产业股。比如13日当天,主板跌得很多,创业板乐视网却出现涨停,传媒板块走势很强。  在目前情况下,指望创业板调得很深并不现实,唯有反复挖掘,接受涨多了下跌,跌多了再上涨的现实,毕竟创业板大多数股票的市值很低。不要过分看重创业板指数,而是精选有成长动力的个股。  中国证券报:对新股发行体制改革征求意见稿如何评价?  方增鹏:新股迟早是要发的,不发肯定不合理。问题在于如何通过市场筛选,让好公司上市,坏公司被淘汰。要知道包括欧菲光、大华股份这些牛股也是在2008年以后上市的股票。  征求意见稿在询价方面有些变化,打破了垄断,也加强了对机构的权力义务的规定。但是对于大小非套现的锁定规则有些不符合市场实际情况,意义不大。  中国证券报:从近几个月的经济数据看,多项关键增长指标明显低于预期,经济增长前景方向不明确。是否可以期待管理层“救市”?  方增鹏:从草根调研来看,实体经济比看到的数据还要坏。这在短期不利于股市,但是从长远来看不是件坏事。毕竟中国经济按照过去的模式运转是不可持续的。  管理层救市的问题没必要期待。现在管理层难以扭转经济走势,毕竟4万亿元的老路无法再走。现在是在给当年的急速增长埋单,中国经济必须得痛苦几年。  无论是决策层,还是市场经济各参与主体,都在调整对经济增长的预期,或许对经济增速的容忍度在7%左右,目前只能是痛苦地“磨经济底”。  中国证券报:你们对于市场的投资策略是什么?  方增鹏:既然判断经济大概率向下,经济处于转型期,大部分蓝筹和周期股票机会不大。目前蓝筹板块的价值不在于股价的上涨和股价价差的收益,而是在于股息的收益率。  机会在代表新兴产业的小股票身上。如果没有看好的品种,或者觉得太贵,那就观望,如果有好的品种,就买入并持有。

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